中诚信国际-中国汽车行业：绿色转型驱动汽车行业发展，自主领航开启布局新篇章-240905

内容简介

摘要

　　2024年上半年，中国汽车行业延续了新能源车高速发展、出口放量及自主品牌份额提升三大结构性特点，在销量增长及结构转型的带动下，企业盈利水平持续修复，但仍面临一定的贸易摩擦风险，企业属地化生产及研发布局将进一步加速，较高的资本开支需求或将推高部分车企财务风险及流动性压力，行业内企业的信用水平或将进一步分化。

　　要点

　　2024年7月，国内新能源乘用车单月零售渗透率首次突破50%，是汽车行业绿色转型的重要里程碑；随着相关政策法规及基础配套体系不断完善、新能源车企竞争力提升，预期全年新能源汽车销售仍将保持增长态势，但在高基数的背景下，增幅或将有所缩窄。

　　2024年上半年，我国汽车出口延续快速增长态势，但由于海外国家贸易壁垒不断抬高，新能源车出口增速进一步放缓，且已落后于整体增幅，预期全年汽车出口增速或将放缓。

　　2024年以来，我国自主品牌市场占有率持续上升，新能源乘用车中自主品牌占比很高，在产品力与品牌影响力不断提升以及全球化布局的推动下，未来自主品牌市场份额或将进一步扩大。

　　受益于销量增长以及海外市场放量、高端化、智能化转型，2024年以来较多车企盈利水平有所修复；在贸易壁垒不断提高的背景下，属地化生产及研发布局进一步加速，未来资本支出将维持在一定规模，需对各车企海外投资及产能消纳情况保持关注。未来随着行业竞争加剧及市场不断变化，部分盈利及资本实力偏弱的车企仍将面临一定信用风险。