流动性逐步宽松，关注优质成长股以及 AI+产业机会

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流动性逐步宽松，关注优质成长股以及 AI+产业机会

我们认为全球流动性出现改善迹象尤其是美联储降息概率提升，权益类资产回 报率有望提升。建议关注优质成长股以及 AI+相关机会。

❑ 全球流动性改善。24 年以来包括加拿大、瑞士、瑞典等西方多国开启降息进 程，欧洲央行的降息更是拉开了全球主要央行的降息周期序幕，流动性环境 有望改善。美国方面，美联储主席鲍威尔在今年 6 月份表示，最近的通胀数 据相比今年早些时候更为乐观，我们仍需要看到更多积极的数据来增强信心， 同时将 2024 和 2025 年核心 PCE 增速预期分别上调至 2.8%和 2.3%，同时 点阵图显示 9 月降息预期大幅提升，未来全球流动性有望逐步改善，利好权 益类资产。

❑ AI+应用进展迅速，苹果入局影响深远。人工智能领域 ChatGPT 的出世极大 的提高了人们对于大模型的认知，下游应用不断出现。目前，AI 多模态的处 理能力赋予了大模型在智能驾驶、机器人等超级赛道中落地的可能性。苹果 方面，其在召开的 WWDC24，发布个人智能化系统 Apple Intelligence，将生 成式 AI 模型置于 iPhone、iPad 和 Mac 等设备，融入了苹果对于 AI 端产品设 计的五大原则“Powerful、Intuitive、Integrated、Personal、Private”，融 合大模型的多模态能力，苹果应用体验有望全面提升，为未来的 AI+终端落地 提供了重要的指导方向。

❑ 特斯拉 FSD+机器人未来想象力巨大。大模型加持下，FSD 泛化能力得到大 幅提升，并具备了多模态的数据处理能力。马斯克表示，特斯拉在推出 FSD （监督版）V12 版后，陆续升级了 V12.3、V12.4、V12.5 等版本，马斯克特 别强调，V12.4 相较于之前版本将有显著改进，相邻版本之间的性能提升高达 10 倍，基于多模态大模型的无人驾驶技术进展迅速。机器人方面，马斯克在 6 月 13 日的特斯拉股东大会上的表示，特斯拉将于 2025 年开始“限量生产” Optimus，并于明年在自有工厂测试类人机器人，马斯克认为，明年特斯拉将 拥有“超过 1000 个，甚至数千个在运行的 Optimus 机器人，建议关注机器 人产业链相关投资机会。